投资顾问关于利得盈75期2009年4月的投资报告

2009 年4 月，利得盈第75 期理财产品正常运作，投资咨询人现将报告期内的组合投资情况汇报如下：

一、 理财投资回顾

自08 年9 月后，管理层持续停止新股发行达7 个月之久，在此期间本产品主要通过持有货币基金适度提高资金收益，未进行其他操作。在无新股发行期间，本产品收益率将主要取决于货币基金收益率。截止4 月末，本产品月末单位净值为1.0389 元，较上月微升0.0007 元。

二、 市场简要回顾与展望

1、宏观分析

（1）美国一季度GDP 大幅萎缩，消费者信心回暖

尽管美国消费者支出增加，经季节性因素调整后，美国一季度实际GDP 增长率仍大幅下滑6.1%，降幅超出市场普遍预期。美国经济在经历了去年四季度和今年一季度的加速下滑后，有望在今年的二、三季度逐步探底，环比下滑速度可能逐季收窄。

美国一季度个人消费支出呈现上扬，主要由于耐用品中汽车零部件消费支出一季度增长了4.78%，家具家居消费支出也小幅增长。但占一半以上的服务业连续两个季度仅维持微幅增长，因此个人消费支出的增长不容乐观。

（2）中国经济有望提前探底回暖，4 月份新增贷款可能回落

一季度GDP 低于08 年四季度，同比增长6.1%符合预期，是15 年来最低水平，但一季度GDP 环比增长6.5%，较08 年四季度的2.3%显著回升，国内经济大体实现V 型调整，09 年内再次探底的可能性较小，并且二、三季度复苏也较为确定，GDP 同比和环比增速都可能进一步上升。4 月份投资、货币供给将保持较快增长，消费、出口数据可能相对稳定。与3 月份新增贷款1.89 万亿天量相比，4 月份新增贷款将有所下降，但即使以后该数据降至每月3～5 千亿元的水平，也足以促使中国经济增长步入正轨。

2、A 股二级市场

在外围经济出现回暖迹象、流动性保持充裕、投资强力拉动的背景下，国内经济及企业生产逐步恢复，推动4 月份A 股市场继续上涨，月末上证指数收于2477.57 点，环比上涨4.40%，沪深300 指数收于2622.93 点，环比上涨4.59%。

三、 近期投资策略

接下来我们的投资策略与上月相同，我们将在专户投资决策委员会的指导下稳健运作，具体如下：

1、继续密切跟踪新股和可转债发行动态，如恢复新股IPO，将在认真研究的基础上谨慎参与；

2、如果没有新股发行，将继续持有货币基金为主，并寻求其他低风险的货币市场工具，提高理财产品收益率。