2009 年3 月,利得盈第75 期理财产品正常运作,投资咨询人现将报告期内的组合投资情况汇报如下:
一、 理财投资回顾
管理层暂停新股IPO 和可转债发行达半年之久,本产品主要通过持有货币基金适度提高资金收益,未进行其他操作。截止3 月末,本产品月末单位净值为1.0382 元,较上月微升0.0003 元。
二、 市场简要回顾与展望
1、宏观分析
(1)欧洲继续衰退,美国经济可能提前触底。
欧洲央行在此次危机中行动迟缓,欧元区经济陷入深度衰退,程度甚至超过美国,欧元区失业率达到8.5%连续7 个月上升,景气指数继续下降。
美国救市政策积极,在充足资金注入和银行坏帐逐步消化的背景下,部分市场人士对美国经济提前触底出现乐观态度。目前美国联邦基准利率已经接近0 的水平,同时美联储通过购买国债等方式采取量化宽松货币政策,近日美联储宣布未来再次购买3000 亿美元长期国债,并准备购买8500 亿美元机构债。2 月美国新屋销售还是现房销售环比均同时出现了反弹,似乎也显示美国从05 年开始的建筑业调整周期已临近底部。
近期G20 同意将IMF 的资金规模扩大至7500 亿美元,并以总额达1.1万亿美元的资金为全球信贷、经济增长和就业市场给予提振,这对控制危机是至关重要的一步,将带来积极的影响。
(2)国内一季度信贷大幅增长。
3 月份单月信贷创出1.89 万亿的历史新高,M1 与M2 均出现大幅度的上涨,其中M1 同比增长17.04%,M2 同比增长25.51%,M2 与M1 的剪刀差继2 月份后进一步缩小,显示出实体经济活力逐步增强,适度宽松的货币政策带来的流动性正在形成对实体经济的拉动作用。近期货币增速大幅反弹将推动CPI 上行,但是由于外需萎靡,3 月份出口下降17.1%,在国内产能过剩情况下,CPI 反弹空间将受到制约。
2、A 股二级市场
在连续出台产业振兴计划和适度宽松货币政策背景下,一季度新增贷款达4.58 万亿元,3 月份PMI 回升至52.4 连续4 个月反弹,国内经济显现出比较明显的复苏迹象,但复苏的进程和持续性有待进一步确认。在充裕的流动性持续推动下,A 股市场估值迅速恢复,3 月份市场持续上涨,月末上证指数收于2373.21 点,环比上涨13.94%,沪深300 指数收于2507.79 点,环比上涨17.16%。
3、新股和可转债发行概况
3 月末证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,自
三、 近期投资策略
接下来我们的投资策略与上月相同,我们将在专户投资决策委员会的指导下稳健运作,具体如下:
1、继续密切跟踪新股和可转债发行动态,如恢复新股IPO,将在认真研究的基础上谨慎参与;
2、如果没有新股发行,将继续持有货币基金为主,并寻求其他低风险的货币市场工具,提高理财产品收益率。